क्या ब्याज दरों में बढ़ोतरी करेंसी में बिकवाली में बदल सकती है? European Central Bank (ECB) ने अभी साबित कर दिया कि ऐसा हो सकता है। केंद्रीय बैंक ने deposit rate में 25 bp की बढ़ोतरी करके इसे 2.5% कर दिया, जिससे financial conditions सख्त हुईं, लेकिन उसने monetary policy tightening cycle को जारी रखने का कोई संकेत नहीं दिया।

Euro bulls ने इसी संकेत की उम्मीद में दांव लगाया था और उनकी निराशा EUR/USD में selling में बदल गई। यह बिल्कुल textbook "buy the rumor, sell the news" स्थिति है। Brent की तेजी ने भी इस गिरावट को और बढ़ावा दिया।

ECB की दरें और Financial Conditions

फैसले की wording जानबूझकर neutral रखी गई है: Governing Council संघर्ष से उत्पन्न अनिश्चितता पर प्रतिक्रिया देने की क्षमता बनाए रखता है और interest-rate path को लेकर कोई pre-commitment नहीं करता। दूसरे शब्दों में, सभी विकल्प खुले रखे गए हैं। Lagarde संभवतः press conference के दौरान भी इसी uncertainty को बनाए रखने की कोशिश करेंगी।

हालांकि, updated projections केंद्रीय बैंक के वास्तविक रुख को उजागर करते हैं। ECB ने 2027 के inflation forecast को 2.3% से बढ़ाकर 2.5% और 2028 के forecast को 2.0% से बढ़ाकर 2.1% कर दिया है। बैंक ने स्पष्ट रूप से कहा है कि inflation "लंबे समय तक" target से ऊपर बनी रहेगी। वहीं, उसने 2027 के GDP growth forecast को 1.2% से बढ़ाकर 1.4% कर दिया है।

Money markets ने इनमें से कई बारीकियों को पहले ही price-in कर लिया था। Short-term yields फिर से 3% से ऊपर पहुंच गईं और Euribor futures में फरवरी और जुलाई 2027 में दो और rate hikes की पूरी तरह pricing हो चुकी है, जिससे peak rate लगभग 3% के आसपास बनता है। Bloomberg Intelligence के अनुसार, tightening लगभग तय लग रही थी। इससे भी महत्वपूर्ण यह था कि second-round effects और inflation expectations को लेकर चल रही चर्चा के बीच ECB अपना hawkish tone बनाए रखता है या नहीं। यूरो की प्रतिक्रिया को देखते हुए, बाजार ने ECB के response को पर्याप्त रूप से hawkish नहीं माना।

हालांकि, सितंबर का यह फैसला कहानी का अंत नहीं है। Christine Lagarde की press conference और आगामी US inflation release अभी भी तस्वीर को बदल सकते हैं, हालांकि आज ECB President के स्पष्ट रूप से hawkish tone अपनाने की संभावना कम है।

Brent $102 प्रति बैरल से ऊपर पहुंच गया, जिससे उसकी तेजी जारी रही और जुलाई के बाद पहली बार कीमत तीन अंकों के स्तर से ऊपर गई। नए सिरे से शुरू हुई hostilities ने एक छोटे शांत दौर को समाप्त कर दिया है और लंबे समय तक चलने वाले conflict की संभावना energy-driven inflation को लेकर चिंताएं बढ़ा रही है। Gas और diesel की कीमतें भी बढ़ रही हैं।

ईरान ने कहा है कि वह अमेरिकी naval blockade के आगे नहीं झुकेगा और नए हमलों के जवाब में strikes को और तेज करेगा। इस बीच, Donald Trump ने खुले तौर पर कहा है कि November midterm elections से पहले युद्ध समाप्त नहीं होगा और इससे पहले gasoline prices में किसी महत्वपूर्ण गिरावट की उम्मीद नहीं करनी चाहिए। यह confrontation अब सात महीने से जारी है और इसके समाप्त होने के कोई स्पष्ट संकेत नजर नहीं आ रहे हैं।

अब यूरो दो कारकों के बीच फंसा हुआ नजर आ रहा है—Frankfurt का neutral tone और तेल की कीमत (barrel price)। इनमें से कौन सा factor पहले यूरो पर दबाव डालेगा?

Technical रूप से देखें तो daily chart पर pin-bar pattern बन चुका है। 1.164 के स्तर से ली गई short positions में तब और जोड़ने का मौका मिल सकता था, जब price इसके low यानी 1.162 से नीचे टूट गया।