जो कुछ भी दुनिया में हो रहा है, उसका प्रमुख शिकार सबसे पहले और सबसे महत्वपूर्ण रूप से डॉलर होना चाहिए, क्योंकि परिवर्तन की शुरुआत अमेरिका से हुई है। जो बिडेन के तहत, स्थिरता पनपी थी और निवेशकों को अमेरिकी अर्थव्यवस्था में अपने निवेश के उज्जवल भविष्य पर भरोसा था। ट्रंप के आगमन के साथ सब कुछ बदल गया। दुनिया भर के अर्थशास्त्री अमेरिकी अर्थव्यवस्था और उसके भविष्य के बारे में पूरी अनिश्चितता, अमेरिकी सरकार पर विश्वास की हानि, व्यापारिक साझेदारों की नई व्यापार युद्ध की उभार पर संभावित प्रतिक्रियाएँ और वैश्विक अर्थव्यवस्था से डॉलर का पतन तेज़ होने की संभावना पर ध्यान दे रहे हैं।
आखिरी बिंदु पर थोड़ा और ध्यान देना चाहिए। ऊपर सूचीबद्ध सभी कारणों के लिए, केंद्रीय बैंकों (और शायद सिर्फ वे नहीं) ने पिछले साल डॉलर के भंडार को कम करना शुरू किया। यह प्रक्रिया इस साल भी जारी रह सकती है, क्योंकि समाचार पृष्ठभूमि वही रहती है और समय के साथ केवल बिगड़ती जाती है। व्यापारिक महत्वाकांक्षाओं के साथ-साथ भू-राजनीतिक महत्वाकांक्षाएँ भी जुड़ गई हैं। और एक दबाव की रणनीति के रूप में, टैरिफ़ के साथ सैन्य हस्तक्षेप भी जोड़े गए हैं। अब, दुनिया में कोई भी ऐसा देश नहीं है, जिसका दृष्टिकोण ट्रंप से अलग है, जो यह सुनिश्चित कर सके कि उसके राष्ट्रपति को अगवा नहीं किया जाएगा या उसके साथ अमेरिका के साथ सैन्य टकराव शुरू नहीं होगा।
मैं आपको याद दिलाना चाहूंगा कि निवेशकों के लिए, फेडरल रिजर्व की स्वतंत्रता का सवाल अत्यंत महत्वपूर्ण है। यह संभावना कि फेड अपोलिटिकल बना रहेगा, हर गुजरते दिन के साथ घटती जा रही है। जेरोम पॉवेल का जाना FOMC के भीतर शक्ति के संतुलन को बुनियादी रूप से नहीं बदलेगा। हालांकि, पॉवेल की एक उद्घाटन-dismissal या उनके खिलाफ अदालत में आरोप दायर करना फेड की प्रतिष्ठा को कमजोर कर देगा। यह फिल्म "गिल्टी विदाउट गिल्ट" जैसा हो जाएगा। कानून के तहत, फेड को राष्ट्रपति के अधीन नहीं होना चाहिए, लेकिन राष्ट्रपति इसे अधीन बनाना चाहता है, और नियामक के लिए उस दबाव का विरोध करना दिन-ब-दिन अधिक कठिन होता जा रहा है।
