Европейская валюта продолжила вчера снижаться, и главным поводом стали не макроданные, а политика: на очередных выборах в Германии оппозиционная «Альтернатива для Германии» вновь обошла действующий ХДС по числу голосов, продолжив серию тяжёлых результатов для партии канцлера Фридриха Мерца. Провал в Мекленбурге-Передней Померании, где ХДС набрал лишь 4,9 процента против 38,2 процента у AfD — самого крупного поражения партии в её истории стал проблемой. Реакция рынка была предсказуемой: евро ушло в дальнейшую распродажу против доллара, фунт потянулся следом, хотя затем сумел показать небольшой отскок.
Дополнительное давление на риск пришло уже со стороны ФРС. Томас Баркин из ФРБ Ричмонда заявил, что инфляция остаётся достаточно высокой и просто так не отступит, а риск закрепления нынешнего ценового давления требует дальнейших повышений ставки. Схожую позицию, судя по всему, в интервью поддержала и президент ФРБ Бостона Сьюзан Коллинз, а днём ранее аналогичные сигналы о возможном дополнительном шаге подавали, по всей видимости, Остан Гулсби из ФРБ Чикаго и Альберто Мусалем из ФРБ Сент-Луиса.
Выгодоприобретателем этого хора ястребиных заявлений остаётся доллар: действующий диапазон ставки в 3,50-4,00 процента расценивается рынком как всё ещё мягкий, поэтому закладывается более жёсткая траектория. Если повышение не состоится в октябре, а заседание пройдёт буквально за несколько дней до промежуточных выборов 3 ноября, то, по всей видимости, оно последует сразу после голосования. Именно эта перспектива, а не сегодняшняя статистика, остаётся основной опорой доллара, который продолжает давить на евро, фунт, иену и другие рисковые активы.
Из календаря на сегодня в фокусе предварительные индексы деловой активности за сентябрь сразу по трём регионам. По еврозоне производственный PMI ожидается на уровне 52,6 пункта против 52,7 в августе — с июня в промышленности региона идёт активное восстановление, так что небольшое отклонение от прогноза принципиально картины не изменит, а вот превышение ожиданий способно запустить восходящую коррекцию по евро. Индекс услуг прогнозируется на уровне 51,4 против 51,6 месяцем ранее, то есть почти без изменений, и совпадение с прогнозом вряд ли перераспределит силы на рынке.
По Великобритании ситуация похожая, хотя и менее однозначная: один из индексов PMI ожидается на уровне 52 пункта против 52,5 в августе, показатель в целом неплохой, тогда как второй продолжает постепенно замедляться начиная с мая и прогнозируется на уровне 51,4 против 51,7 — разочарование здесь добавит фунту давления, поскольку других значимых поводов для роста у валюты сейчас немного. Стоит напомнить, что на прошлой неделе Банк Англии оставил ставку без изменений и дал понять, что менять курс политики пока не планирует, тогда как ФРС, напротив, движется в сторону повышения — именно эта расходящаяся траектория двух регуляторов и остаётся фоновым фактором давления на фунт.
По США ожидания заметно бодрее: производственный PMI прогнозируется на уровне 53,4 пункта, а индекс услуг, как ожидается, вырастет до 56,5 с 56,0 в августе — цифры, способные поддержать доллар, если превысят прогноз. Добавит волатильности и запланированное сегодня выступление представителя ФРС, способное стать дополнительным триггером для покупок доллара и ослабления евро и фунта.
По EUR/USD на часовом графике для покупок ориентируюсь на уровень 1.1433, но только после возврата и закрепления выше диапазона, с целью движения к 1.1454, а прорыв этого диапазона откроет дорогу к 1.1478, где рекомендую фиксировать прибыль и переходить к коротким позициям с целью 20-25 пунктов вниз. Для продаж рассматриваю неудачное закрепление на 1.1433 после слабых данных по еврозоне либо ложный пробой от 1.1454, где как раз проходит скользящая средняя. Если движение вниз продолжится, ближайшая поддержка — 1.1412, и неудачное закрепление здесь даст шанс на восстановление евро хотя бы в диапазон 1.1433. Если покупателей на 1.1412 не окажется, прорыв диапазона отправит пару к 1.1392 и 1.1376, где буду смотреть покупки на отскок с движением 10-15 пунктов.
По GBP/USD похожая логика: отрабатываю сценарий покупки на ложном пробое 1.3307 как хорошую точку входа на коррекцию с целью 1.3341. Сильные данные PMI по Великобритании позволят паре выйти за пределы диапазона: прорыв и закрепление выше 1.3341 станут поводом для движения к 1.3368 и 1.3397, где рассмотрю продажи на отскок с целью 20-25 пунктов. Короткие позиции от 1.3368, как и от 1.3341, допустимы только при формировании ложного пробоя, а целью медведей остаётся поддержка 1.3307. Слабая статистика по Великобритании, напротив, может привести к повторному тесту этого диапазона с ложным пробоем наверх, что даст точку входа в короткие позиции со снижением к 1.3285 и 1.3243, где буду смотреть покупки на отскок с движением 20-25 пунктов; длинные позиции от 1.3285, как и от 1.3307, — только при ложном пробое.
Полагаю, что сегодняшний день пройдёт под знаком двух параллельных сюжетов: политической нестабильности в Германии, продолжающей давить на евро, и нарастающего хора ястребиных заявлений внутри ФРС, укрепляющего доллар по всему спектру рисковых активов. Не исключаю, что сильные PMI по США способны усилить это давление ещё до вечерних заявлений представителя ФРС, тогда как фунту, зажатому между расходящимися траекториями Банка Англии и ФРС, будет особенно сложно найти самостоятельный повод для роста.
