Hoy, en vísperas de la publicación de las principales estadísticas macroeconómicas de EE.UU. y en el primer día del mes, los principales pares de divisas se mueven en rangos. Al mismo tiempo, el índice del dólar logró renovar el máximo local de 3 días en 103,73 al comienzo de la sesión europea, pero luego cayó por debajo del precio de cierre de la jornada de ayer. En el momento de publicar este artículo, los futuros del DXY se cotizaban cerca de 103,52. Si los informes del Departamento de Trabajo de EE.UU. y del Instituto de Gestión de Suministros (ISM) salen fuertes a las 12:30 y luego a las 14:00 (GMT) de hoy, deberíamos esperar que el dólar se fortalezca de nuevo y que el DXY suba. En este caso, y tras superar los 103,73, el DXY se dirigirá hacia el máximo de agosto de la semana pasada en 104,38. Dado el calendario económico casi vacío del lunes, el precio podría superar esta marca a principios de la semana que viene por inercia.

Si los datos macroeconómicos estadounidenses de hoy son débiles, la corrección a la baja del dólar podría prolongarse hasta la aparición de nuevas estadísticas macroeconómicas sólidas procedentes de EE.UU., como mínimo, y, como máximo, hasta la reunión de la Fed de los días 19 y 20 de septiembre.

Por lo tanto, los informes de hoy del Departamento de Trabajo de EE.UU. y del Instituto de Gestión de Suministros (ISM), especialmente el informe mensual del Departamento de Trabajo con los datos de agosto, podrían ser un punto de inflexión en la dinámica del dólar para las próximas semanas.

En cuanto a las expectativas del mercado para los datos macroeconómicos de hoy, se prevé que la economía estadounidense haya creado 170,0 mil nuevos puestos de trabajo no agrícolas en agosto (tras los 187,0 mil de julio), mientras que el desempleo se mantuvo sin cambios en el 3,5%.

Por su parte, el índice ISM de actividad empresarial (PMI) del sector manufacturero, de gran importancia, aumentaría hasta 47,0 en agosto (desde 46,4 anteriormente). Una subida relativa del índice es sin duda una buena señal, pero una lectura por debajo de 50 se considera negativa para el dólar, ya que indica una ralentización de la actividad empresarial. Si el indicador cae por debajo de lo previsto, el dólar podría debilitarse bruscamente a corto plazo.

Al mismo tiempo, el PMI manufacturero, aunque es un indicador importante del estado de este sector y de la economía estadounidense en su conjunto, sigue siendo inferior en importancia al PMI del sector servicios, ya que emplea a la mayoría de la población estadounidense y contribuye más al PIB que el sector manufacturero (78% frente al 21% del sector manufacturero y el 1% de la agricultura).

Según los datos comunicados a principios de agosto, el PMI de servicios ISM de julio se situó en 53,0 (tras 53,9 en junio, 50,3 en mayo, 51,9 en abril, 51,2 en marzo, 55,1 en febrero y 55,2 en enero de 2023). Los próximos datos sobre la actividad empresarial en el sector servicios estadounidense se publicarán el próximo viernes, pero como vemos, aquí la actividad empresarial sigue creando condiciones previas para el crecimiento económico.

La reacción del mercado a la publicación del informe del Departamento de Trabajo suele ser muy fuerte, pero a menudo impredecible, ya que los informes mensuales anteriores pueden ser revisados.

Los economistas estiman que la economía estadounidense necesita crear hasta 150.000 nuevos puestos de trabajo (nóminas no agrícolas) cada mes para mantener la estabilidad del mercado laboral, y el dato de las NFP de +170.000 también puede considerarse fuerte, aunque no espectacular. Al mismo tiempo, el desempleo se mantiene en niveles mínimos prepandémicos y los ingresos medios por hora siguen subiendo (+0,3% tras subir +0,4% en julio y junio, +0,3% en mayo, +0,5% en abril, +0,3% en marzo, +0,2% en febrero, +0,3% en enero de 2023), sentando las bases para una mayor inflación al consumo. Y esto, junto con unos datos sólidos, o al menos positivos, sobre el mercado laboral y la dinámica del PIB nacional, es un factor alcista para el USD, ya que obliga al Banco Central a mantener una política monetaria restrictiva.

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