نادراً ولكن بشكل ملحوظ. ارتفع الدولار الأمريكي في شهرين فقط من العام من أصل عشرة - يوليو وأكتوبر. ومع ذلك، كان هذا كافياً لاستعادة جزء كبير من الخسائر مقابل العملات العالمية الرئيسية منذ بداية العام. تم بالفعل تسعير العديد من المزايا لزوج اليورو/الدولار الأمريكي، وبحلول نهاية عام 2025، من المرجح أن يعيق اليورو بدلاً من أن يساعد، كما فعل سابقاً.

ديناميكيات الدولار الأمريكي الشهرية

العوامل الرئيسية الثلاثة لانخفاض مؤشر الدولار الأمريكي في عام 2025 هي التوقعات بخفض سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية، وتقويض الثقة في الدولار الأمريكي بسبب انتقادات دونالد ترامب للاحتياطي الفيدرالي، والتحوط من مخاطر العملة من قبل غير المقيمين الذين يستثمرون في الأوراق المالية الأمريكية.

ومع ذلك، تلاحظ Credit Agricole ارتفاعًا في علاوات السيولة في سوق المال الأمريكي. وهذا يزيد من الطلب على الدولار. في الوقت نفسه، ترتفع تكاليف التحوط. يتخلى المستثمرون الأجانب عن تأمين مخاطر العملة. يتعزز الدولار، وغالبًا ما يكون ذلك بالتزامن مع مؤشرات الأسهم الأمريكية. وقد ارتفع الاهتمام به وسط تراجع الطلب على الين واليورو، وهو ما يبدو منطقيًا نظرًا للتغيير في القيادة في اليابان والأزمة السياسية في فرنسا.

ديناميكيات عملات مجموعة العشر في أكتوبر 2025

لقد أصبح الين العملة الأضعف أداءً بين عملات مجموعة العشر، حيث انتقلت الهيمنة المالية من الولايات المتحدة إلى اليابان. بينما كان دونالد ترامب يطالب بأن يقوم الاحتياطي الفيدرالي بخفض معدل الفائدة الفيدرالية إلى 1% في النصف الأول من العام، بحلول نهاية عام 2025، تغير كل شيء. الرئيس الأمريكي لديه مشاكل أخرى. زيارته إلى آسيا حولت الانتباه عن الاحتياطي الفيدرالي.

على النقيض من ذلك، يزدهر "تداول تاكايشي" في اليابان. لقد صرح رئيس الوزراء الجديد سابقًا بأن رفع معدل الفائدة الليلي في ظل الظروف الحالية هو أمر غير حكيم. حتى وإن طلب رئيس الحكومة الآن نسيان تلك الكلمات، فلا دخان بلا نار. المستثمرون يتخلون عن الين، مما يدفع قيم USD/JPY إلى الارتفاع بسرعة.

تلعب السياسة أيضًا دورًا في أوروبا. في فرنسا، يهيمن الاشتراكيون. لقد أجبروا أولاً الثنائي الرئيس ورئيس الوزراء على تأجيل إصلاح المعاشات، ثم طالبوا بزيادة الضريبة على الأثرياء. وأخيرًا، هم الآن يمليون تكوين الميزانية. لا يسع المرء إلا أن يتذكر قصة الصياد والسمكة. هل هو طلب مبالغ فيه؟

في جميع الأحوال، تجعل الأوضاع السياسية الين واليورو عرضة للتقلبات. لا يملك المستثمرون الكثير من البدائل في ظل هذه الظروف. الجنيه الإسترليني يتراجع وسط مخاوف من أن وزارة الخزانة لن تغلق فجوة الميزانية، والدولار الأسترالي ينخفض بسبب تردد بنك الاحتياطي في الإشارة إلى نهاية دورة التيسير النقدي.

من الناحية الفنية، يستمر الرسم البياني اليومي لزوج اليورو/الدولار الأمريكي في حركته التصحيحية نحو الاتجاه الصاعد. يجب الاحتفاظ بالمراكز القصيرة على اليورو مقابل الدولار الأمريكي التي تشكلت عند الارتداد من 1.1615 وزيادتها بشكل دوري. تشمل الأهداف 1.1350 و1.1270.