Kamdan-kam hollarda, lekin muhim tarzda: AQSh dollari yilning o'n oyidan faqat ikkitasi — iyul va oktabrda ko'tarildi. Shunga qaramay, bu yil boshidan beri yirik valyutalarga nisbatan yo'qotishlarning muhim qismini tiklash uchun yetarli bo'ldi. EUR/USD juftligi uchun afzalliklarning aksariyati allaqachon narxga singdirilgan, va 2025-yil yakuniga kelib, yevro ilgari bo'lgani kabi yordam emas, balki to'siq bo'lishi mumkin.

AQSh dollari oylik dinamikasi

2025-yilda dollar indeksining pasayishiga sabab bo'lgan uchta asosiy omil:

1. Federal fond stavkalarini pasaytirish bo'yicha kutilmalar,
2. Donald Trampning Fedni tanqidlari tufayli AQSh dollariga bo'lgan ishonchning susayishi,
3. AQSh qimmatli qog'ozlariga sarmoya kiritayotgan norezidentlar tomonidan valyuta xatarlarini xedjirlash.

Biroq, Credit Agricole AQSh pul bozorida likvidlik mukofotlarining o'sishini qayd etmoqda. Bu dollarga bo'lgan talabni oshirmoqda. Shu bilan birga, xedjirlash xarajatlari ham ko'tarilmoqda. Chet el investorlarining valyuta riskini sug'urtalashdan voz kechishi dollarning mustahkamlanishiga olib kelmoqda. Yashil valyuta (dollar) ko'pincha AQSh fond indekslari bilan bir vaqtda kuchaymoqda. Yapon yena va Yevroga talabning pasayishi fonida unga bo'lgan qiziqish ortmoqda — bu esa Yaponiyadagi rahbariyat almashinuvi va Fransiyadagi siyosiy inqiroz sharoitida mantiqan to'g'ri.

G10 valyutalari dinamikasi — 2025-yil oktabr

Yena G10 valyutalari orasida eng zaif bo'lib chiqdi, chunki fiskal ustunlik AQShdan Yaponiyaga o'tdi. Agar yilning birinchi yarmida Donald Tramp Feddan federal fond stavkasini 1% gacha tushirishni talab qilgan bo'lsa, yil oxiriga kelib hammasi o'zgardi — AQSh prezidenti endi boshqa muammolar bilan band. Uning Osiyoga safari Fed e'tiborini boshqa yo'nalishga burdi.

Aksincha, Yaponiyada "Takaichi trading" gullab-yashnamoqda. Yangi bosh vazir ilgari joriy sharoitda tunlik stavkani oshirish mantiqsizlik ekanini aytgan edi. Endi esa hukumat rahbari bu so'zlarni "unutishni" so'ramoqda, ammo "tutunsiz olov bo'lmaydi". Investorlar yenadan voz kechmoqda, bu esa USD/JPY juftligini tezda yuqoriga surmoqda.

Yevropada esa siyosat muhim rol o'ynamoqda. Fransiyada sotsialistlar ustunlikka ega: ular dastlab prezident va bosh vazir duetini pensiya islohotini kechiktirishga majbur qildi, so'ngra boylarga soliqni oshirishni talab qildi. Endi esa ular byudjet tarkibini ham belgilamoqda. Bu holat "baliqchi va oltin baliq" ertagini eslatadi — ehtimol, ular haddan tashqari ko'p narsani xohlayotgandir?

Har qanday holatda ham, siyosiy muhit yenani ham, yevroni ham zaiflashtiruvchi omil bo'lib turibdi. Investorlar bunday sharoitda deyarli alternativaga ega emaslar. Funt sterling byudjet taqchilligini yopish bo'yicha Xazinaning imkoniyatlari haqida xavotirlar sabab pasaymoqda, Avstraliya dollari esa Rezerv bankining monetar yumshatish siklini yakunlashni rad etgani fonida zaiflashmoqda.

Texnik manzara

EUR/USD juftligining kunlik grafikida narx hali ham ko'tarilish trendi ichidagi korreksiya yo'nalishida harakatlanmoqda. 1.1615 darajasidan qaytgan holda ochilgan qisqa (sotuv) pozitsiyalarni saqlash va ularni bosqichma-bosqich oshirib borish tavsiya etiladi. Asosiy maqsadli darajalar: 1.1350 va 1.1270.