لم يكن الأمر أسوأ من ذلك. لقد طالما اعتبر اقتصاد منطقة اليورو هشًا وحساسًا. تم تحقيق نمو بنسبة 0.3٪ في الربع الثاني بفضل إيرلندا، حيث توجد مقرات الشركات العالمية بسبب الضرائب المنخفضة. وها هي الضربة الأخرى: في أغسطس، تراجعت النشاط الاقتصادي في قطاع الخدمات للمرة الأولى منذ عام 2022 دون مستوى الـ 50 الحرج. ونتيجة لذلك، بدأت الحديث في السوق عن تراجع الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 0.2٪ في الربع الثالث، وكاد زوج اليورو/الدولار أن يحقق هدف البيع عند 1.08 وفقًا للصفقات القصيرة المشكّلة مسبقًا.

ألمانيا وفرنسا كانتا المسببتين الرئيسيتين لتراجع مؤشر PMI المركب لمنطقة اليورو إلى 47. تراجعت مؤشرات مديري المشتريات الألمانية بأسرع وتيرة منذ الموجة الأولى من الجائحة التي أدت إلى توقف الاقتصاد والإغلاقات في عام 2020. وأعلنت باريس عن تراجع مستمر للنشاط الاقتصادي في قطاع التصنيع بالبلاد للمرة الثالثة على التوالي.

ديناميكية النشاط الاقتصادي لمنطقة اليورو

تتفاقم التوقعات المظلمة للاقتصاد في المنطقة بسبب الإضرابات في مصانع استخراج الغاز الطبيعي المسال في أستراليا، مما يهدد بارتفاع أسعار الغاز ويعيد إحياء المخاوف من مرحلة جديدة في أزمة الطاقة. في الوقت نفسه، تتزايد حجج مركزيي البنك المركزي الأوروبي لصالح الحفاظ على معدل الفائدة على الودائع عند 3.75٪ في سبتمبر. خلال السوق العاجلة بعد إحصاءات PMI، انخفض توقع الذروة، مما وضع ضغطاً على زوج العملات EUR/USD.

في الولايات المتحدة، وبالمقابل، تتزايد مخاطر استئناف دورة القيود النقدية. رفعت المشتقات احتمال زيادة تكلفة الاقتراض إلى 5.75٪ وأكثر بحلول نهاية العام إلى 39٪. يعزى ذلك إلى عائد سندات الخزانة الأمريكية. يدفع صعودها السريع إلى أعلى مستوياتها في أكثر من عقد من الزمان مجلس الاحتياطي الفيدرالي إلى التصميم حتى في ظل تباطؤ جدي في معدل التضخم.

توقعات معدل الفائدة على الودائع للبنك المركزي الأوروبي

المستثمرون ينتظرون من جيروم باول أدلة على أن جميع الخيارات ما زالت مفتوحة بالنسبة للمحفظة الفيدرالية للرأسمال الخاصة. سواء كان الاحتفاظ بسعر الفائدة على مستوى 5.5٪ أو رفعه بمقدار 25 نقطة أساس. نتيجة لذلك، فإن الانحراف في السياسة النقدية يعمل في صالح "الدببة" بالنسبة لليورو/الدولار الأمريكي. كما يحدث الانقطاع في النمو الاقتصادي بين الولايات المتحدة الأمريكية ومنطقة اليورو. هل يجب أن نفاجأ بانهيار زوج العملات الرئيسي؟

ما الذي يلي؟ يتم دعم الطلب على الدولار بقوة الاقتصاد وارتفاع عائد سندات الخزانة. بالطبع يمكن أن نفترض أن الإحصاءات الماكرو للولايات المتحدة ستبدأ في التراجع قريبًا ، وسيدفع مشاكل الديون المستثمرين إلى الفرار إلى السندات. ومع ذلك ، متى سيحدث ذلك بالضبط؟ هناك رأي يشير إلى أنه تم أثرت الاقتصاد الأمريكي بشكل سلبي بفضل مجرد واحد أو اثنين من أعمال القيود النقدية. قبل ذلك ، فقط قامت الاحتياطي الفيدرالي بتوجيه الأسعار إلى حالة طبيعية.

تسارع انعكاس زوج العملات EUR / USD المستند إلى نمط ثلاثة هنود. في الوقت نفسه ، يشير اختراق الخط الاتجاهي وعدم قدرة "الثيران" على العودة فوقه إلى أن قطع الاتجاه غير بعيد. ستكون اختبار ناجح للدعم عند 1.08 عاملاً حافزًا لارتفاع أكثر في اتجاه 1.066 و 1.052. التوصية - البيع.