Bitcoin และ Ether ปรับตัวขึ้นอีกระลอกและกำลังขยับเข้าใกล้แนวโน้มขาขึ้นเต็มรูปแบบมากขึ้นเรื่อย ๆ เราก็ยังไม่สามารถชี้สาเหตุที่ชัดเจนแน่นอนของการดีดตัวแรงครั้งใหม่นี้ของสินทรัพย์ดิจิทัลได้ แน่นอนว่าสุดท้ายแล้วทุกอย่างก็มาจบที่อุปสงค์และอุปทาน — เมื่ออุปสงค์พุ่งขึ้น ราคาเลยปรับตัวสูงขึ้นตาม แต่เหตุผลที่อุปสงค์กระโดดขึ้นนั้น เป็นเรื่องที่อธิบายได้ยากแม้กระทั่งเมื่อมองย้อนกลับไป

ลองนึกถึงเหตุการณ์สำคัญสองเหตุการณ์ล่าสุดที่ในทางทฤษฎีควรจะเป็นลบต่อคริปโต: ธนาคารกลาง โดยเฉพาะ Fed เริ่มใช้นโยบายการเงินตึงตัวมากขึ้น ซึ่งจะเพิ่มความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยอย่างเงินฝากธนาคารและพันธบัตรรัฐบาล และ Clarity Act กฎหมายที่มีเป้าหมายเพื่อกำกับดูแลการลงทุนในคริปโตในสหรัฐ ก็ยังคงไม่ผ่านสภาคองเกรสอีกครั้ง ตามตรรกะแล้ว ตลาดคริปโตควรจะร่วง ไม่ใช่ทะยานขึ้นอย่างรุนแรง อย่างไรก็ตาม ตามที่เราเคยเตือนไว้ก่อนหน้า การทำราคา (pump) ไม่จำเป็นต้องมีเหตุผลรองรับ และมักไม่เป็นไปตามตรรกะใด ๆ

ในขณะเดียวกัน Arthur Hayes อดีต CEO ของ BitMEX ระบุว่า ภาคส่วน AI จะเป็นแรงหนุนให้กับ Bitcoin หาก AI ยังคงพัฒนาในอัตราเร่งเช่นปัจจุบัน ภาคดิจิทัลก็จะเติบโตไปพร้อมกัน เพราะ AI agents จะถูกนำมาใช้ในกระบวนการทำธุรกรรมคริปโตมากขึ้น Hayes ยังชี้ให้เห็นด้วยว่า ภาคส่วน AI ได้สะสมภาระหนี้ที่มีคุณภาพระดับ investment-grade ไว้ราว 1 ล้านล้านดอลลาร์ และหนี้คุณภาพต่ำกว่านั้นอีกหลายแสนล้านดอลลาร์ หนี้ทั้งหมดเหล่านี้ท้ายที่สุดจะไปอยู่ในงบดุลของบริษัทประกัน และภาคธุรกิจประกันภัยสหรัฐส่วนสำคัญอาจเผชิญความเสี่ยงล้มละลาย หากหนี้ที่เกี่ยวข้องกับ AI เหล่านี้ถูกประเมินมูลค่าใหม่ตามระดับราคาตลาด หากภาคส่วน AI ล้มลง หนี้เหล่านี้ก็จะกลายเป็นภาระของรัฐบาลสหรัฐ ซึ่งจะถูกบังคับให้เข้าไปซื้อหนี้เหล่านี้ หรือหันมาใช้การอัดฉีดสภาพคล่องผ่านการพิมพ์เงินเพื่อพยุงบริษัทประกัน ไม่ว่าทางเลือกใด ๆ ก็ล้วนหมายถึงการออกเงินเพิ่มและการขยายตัวของปริมาณเงิน ซึ่งจะกระตุ้นเงินเฟ้อและส่งสภาพคล่องส่วนเกินเข้าสู่ตลาดคริปโต

ในเชิงประวัติศาสตร์ Bitcoin มักจะปรับขึ้นในช่วงที่ Fed ใช้นโยบายการเงินผ่อนคลาย ช่วงมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจ และช่วงที่ปริมาณเงินขยายตัว ดังนั้น เกือบทุกวิกฤตการเงินมักกลายเป็นผลดีต่อคริปโตเคอร์เรนซีเหรียญแรกนี้ อย่างไรก็ตาม ณ ปัจจุบัน Fed ยังเดินหน้าในเส้นทางนโยบายตึงตัว ดังนั้น เรามองการเคลื่อนไหวรอบนี้ว่าเป็นลักษณะ “pump” มากกว่าการปรับตัวขึ้นตามปัจจัยพื้นฐานของตลาด หากแรง pump เดินหน้าต่อไปตามทฤษฎีแล้ว Bitcoin อาจทะยานไปถึง 200,000 ดอลลาร์ได้ แต่ก็ยังไม่มีคำอธิบายด้านปัจจัยพื้นฐานที่สมเหตุสมผลรองรับการขึ้นแบบนั้น

คำแนะนำการเทรด BTC/USD:

Bitcoin แสดงสัญญาณครบถ้วนของการเริ่มต้นแนวโน้มขาขึ้นใหม่ แนวโน้มนี้เริ่มขึ้นตามรูปแบบที่คาดหมาย คือเริ่มจากการ pump ที่ไม่มีสาเหตุชัดเจนรองรับ Fed ยังไม่ได้เริ่มลดดอกเบี้ย และ Clarity Act ก็ยังไม่ผ่านการอนุมัติจากสภา บนกราฟรายวัน Bitcoin อาจตอบสนองต่อบริเวณ bearish FVG ซึ่งอาจเป็นตัวกระตุ้นให้เกิดการย่อตัวลงเพื่อปรับฐาน เทรดเดอร์ควรสังเกตด้วยว่าการ breakout ออกจากกรอบ sideway รายวันในตอนนี้อาจเป็นเพียง deviation — แม้จะเป็น deviation ลึก แต่ก็ยังเป็น deviation อยู่ดี บนกราฟ 4 ชั่วโมง อาจพิจารณาเปิดสถานะซื้อจาก bullish FVG ล่าสุดได้ อย่างไรก็ตาม ในตอนนี้เรายังคงให้ความสำคัญกับฉากทัศน์การพักฐานมากกว่า

คำแนะนำการเทรด ETH/USD:

บนกราฟรายวัน ภาพทางเทคนิคของ Ether เปลี่ยนไปอย่างมากภายในเวลาเพียงไม่กี่วัน Ether ตอนนี้หันหัวกลับสู่ทิศทางของเทรนด์ขาขึ้นรอบใหม่ อย่างไรก็ตาม แกนหลักของการวิเคราะห์ควรยึดกราฟรายสัปดาห์เป็นหลัก ซึ่ง Ether กำลังมุ่งหน้าไปยังบริเวณ 4,800 ดอลลาร์ ซึ่งเป็นขอบบนของกรอบ sideway ระยะยาวห้าปี บนกราฟรายวัน FVG แบบขาลง (bearish FVG) ครั้งแรกยังไม่ก่อให้เกิดปฏิกิริยาของราคาอย่างมีนัยสำคัญ แต่ FVG ถัดไปอาจทำให้เกิดการตอบสนองได้ Bitcoin เองก็ได้ทดสอบบริเวณ bearish FVG ที่ใกล้ที่สุดเช่นกัน ดังนั้นคริปโตทั้งสองอาจเริ่มเข้าสู่ช่วงการปรับฐานในไม่ช้า การดีดตัวขึ้นรอบล่าสุดของสินทรัพย์ดิจิทัลเกิดจากการ pump ล้วน ๆ ในตอนนี้ เหตุผลด้านปัจจัยพื้นฐานที่น่ากังวลต่อคริปโตทั้งสองมีมากกว่าปัจจัยที่สนับสนุนมุมมองเชิงบวกเสียอีก

หมายเหตุเกี่ยวกับกราฟ:

• CHOCH — การเปลี่ยนโครงสร้างตลาด (การเปลี่ยนเทรนด์)
• Liquidity — สภาพคล่อง จุดวาง stop-loss และคำสั่งแขวน (pending orders) ที่ market makers ใช้ในการสะสมและสร้างสถานะ
• FVG — fair value gap; โซนที่ราคาเคลื่อนผ่านอย่างไม่มีประสิทธิภาพ มักเป็นบริเวณที่ราคาวิ่งผ่านอย่างรวดเร็ว บ่งชี้ว่ามีอีกฝั่งหนึ่งของตลาดหายไป จากนั้นราคามักจะย้อนกลับมาเพื่อตอบสนองบริเวณนี้ในทิศทางเดียวกับเทรนด์หลัก
• IFVG — inverted fair value gap พื้นที่ที่เมื่อราคากลับเข้ามาแล้วจะไม่เกิดการตอบสนอง แต่กลับทะลุผ่านไปอย่างรุนแรง และต่อมาจึงย้อนกลับมาทดสอบจากอีกด้านหนึ่ง
• OB — order block แท่งเทียนที่ market maker เปิดสถานะเพื่อดึง liquidity และจากนั้นจึงเปิดสถานะในทิศทางตรงกันข้าม