Ко всему привыкаешь. И к хорошему, и к плохому. Рынки адаптировались к конфликту на Ближнем Востоке. Фондовые индексы не устают обновлять рекордные максимумы, а на смену TACO, или «Трамп всегда отступает», приходит новый слоган. NACHO, или «Нет шансов, что Ормузский пролив будет открыт». Инвесторы считают, что главная нефтяная артерия планеты не откроется до тех пор, пока экономический ущерб от блокады не станет катастрофическим. Правда, пока S&P 500 это не мешает.

Розничные инвесторы уверены, что блокбастерные доходы являются своеобразной подушкой безопасности от геополитических проблем. По данным JP Morgan, они нарастили потоки капитала в ориентированные на акции компании-производителей чипов на неделе к 8 мая до максимальной отметки за последний год. В результате индекс полупроводников Филадельфийской биржи поднялся до рекордного максимума.

Динамика индекса полупроводников Филадельфийской биржи

Чем выше взбирается S&P 500, тем больше «быков» на рынке. HSBC повысил прогноз по широкому фондовому индексу на конец 2026 с 7500 до 7650, CFRA Research – c 7400 до 7575. Наиболее агрессивную оценку выставляет Yardeni Research. Компания видит показатель на уровне 8250, что существенно выше предыдущей оценки 7700. В качестве основных причин называются улучшение настроений в сфере технологий искусственного интеллекта, продолжающееся внедрение ИИ в экономику, а также ослабление связанных с геополитикой, торговлей и ставками проблем.

Citi считает, что главным фактором успеха S&P 500 являются корпоративные доходы Больших технологий. Широкий фондовый индекс вырос на 8,4% с начала года, Nasdaq 100 на 16%, что обусловлено активными закупками полупроводников.

Динамика пересмотра доходов для компаний США и Европы

Доля технологического сектора в структуре S&P 500 составляет 37%. Для EuroStoxx 600 этот показатель равен 6,3%. Неудивительно, что фактические доходы компаний американского рынка акций превосходят прогнозы гораздо больше, чем для европейских эмитентов. В итоге имеет место перелив капитала из Старого Света в Новый, что является одним из драйверов ралли широкого фондового индекса.

Ему предстоит пройти испытание релизом данных по американской инфляции за апрель. Ожидается, что потребительские цены разгонятся до 3,6%. Это усилит вероятность повышения ставки по федеральным фондам. Пока она составляет 30% до конца 2026. К апрелю 2027 повышается до 50%. Ужесточение денежно-кредитной политики чревато повышением доходности казначейских облигаций и ростом затрат по займам для корпораций США. Сможет ли рынок акций вынести такое бремя?

Технически на дневном графике S&P 500 имеет место продолжение восходящего движения в направлении зоны конвергенции 7435-7460. Неспособность ее пройти станет поводом для отскока вниз. Это даст возможность трейдерам использовать излюбленную стратегию покупок провалов.