Цена на золото может вырасти до 6000 долларов за унцию к концу года, а соотношение золота к серебру, как ожидается, увеличится по мере сохранения макроэкономических и геополитических рисков.

В отчете BNP Paribas SA сказано, что соотношение золота и серебра, хотя и остается ниже своего среднего двухлетнего уровня в районе 80%, но может вновь сильно разойтись. «Мы считаем, что разрыв между ценами может увеличиться. На наш взгляд серебро не обеспечивает такой же степени защиты от рисков, как золото».

Перспективы рынка золота представляются весьма оптимистичными, чему в значительной степени способствуют два ключевых фактора: устойчивый интерес со стороны центральных банков и непрекращающийся приток капитала в биржевые инвестиционные фонды (ETF) на золото. Продолжающиеся покупки центральными банками, особенно на фоне неожиданного объявления Польши о приобретении еще 150 тонн драгоценного металла в прошлом месяце, после того как она уже стала крупнейшим покупателем в предыдущем году, свидетельствуют о стратегическом сдвиге в резервной политике многих стран. Этот шаг подчеркивает стремление к диверсификации резервов и хеджированию рисков, связанных с волатильностью других активов.

Параллельно с институциональными покупками, ETF на золото демонстрируют стабильный приток средств. Несмотря на кратковременное падение, наблюдавшееся во время недавней коррекции на рынке, общий тренд остается позитивным. Это говорит о том, что, несмотря на краткосрочные колебания, инвесторы сохраняют веру в долгосрочный потенциал роста золота. Спрос со стороны розничных и более мелких институциональных инвесторов, использующих ETF для доступа к золоту, дополняет действия центральных банков, создавая мощную основу для поддержки цен.

Такое сочетание устойчивого спроса со стороны крупных игроков и сохраняющегося интереса со стороны широкого круга инвесторов формирует благоприятный фон для дальнейшего роста стоимости золота в район 6000 долларов за унцию.

Многие банки и управляющие активами, включая Deutsche Bank AG и Goldman Sachs Group Inc., также считают, что золото восстановится благодаря этим долгосрочным факторам спроса. Подчеркивая устойчивый официальный спрос, центральный банк Китая в январе также продлил программу покупки золота на 15-й месяц.

Между тем, серебро в последние несколько месяцев демонстрировало крайнюю волатильность, вызванную активными физическими закупками, особенно в Азии. Однако сейчас на физическом рынке наблюдаются признаки ослабления, поскольку поставки металла поступают в Европу и Азию.

Что касается текущей технической картины золота, то покупателям нужно забирать ближайшее сопротивление $5051. Это позволит нацелиться на $5137 выше которого пробиться будет довольно проблематично. Самой дальней целью выступит области $5223. В случае падения золота медведи попытаются забрать контроль над $4975. Если это удастся сделать, пробой диапазона нанесет серьезный удар по позициям быков и столкнет Gold к минимуму $4893 с перспективой выхода на $4835.