Bitcoin ดีดตัวขึ้นแรงจริงจังเมื่อวันจันทร์ ทะยานทะลุระดับ $87,000 อย่างรวดเร็วและไปแตะจุดสูงสุดที่ $87,381 ในช่วงตลาดสหรัฐฯ ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปลายเดือนมกราคม แม้ราคาจะย่อตัวลงมาราว $85,500 เมื่อเริ่มต้นการซื้อขายฝั่งเอเชียในวันอังคาร แต่การพุ่งขึ้นรอบนี้ทำให้ราคาเพิ่มขึ้นรวม 13% ภายในสี่วัน และดันมูลค่าตลาดรวมของคริปโตกลับขึ้นไปเหนือระดับเชิงสัญลักษณ์ที่ $3 ล้านล้าน ได้เป็นครั้งแรกของปีนี้ อย่างไรก็ตาม สิ่งที่อยู่เบื้องหลังชัยชนะฝั่งกระทิงครั้งนี้คือปัจจัยพื้นฐานจริง ๆ หรือเป็นเพียงผลทางเทคนิคที่หลีกเลี่ยงไม่ได้กันแน่?

เชื้อเพลิงระยะสั้นที่จุดจรวดขึ้นมาคือคลื่นการบังคับปิดสถานะ (forced liquidation) ครั้งมโหฬาร ตามข้อมูลของ Coinglass ที่ CoinDesk อ้างถึง มีสถานะคริปโตที่ใช้เลเวอเรจถูกล้างออกไปมากกว่า $1 พันล้านภายในเวลา 24 ชั่วโมง

ฝั่งหมีเป็นผู้รับเคราะห์หลัก: ราว 82% ของปริมาณที่ถูกลิควิด (ประมาณ $840 ล้าน) มาจากฝั่ง short ผู้เทขายทำกำไรขาลง มีเทรดเดอร์ราว 135,000 รายที่ถูกบังคับให้ตัดขาดทุน โดยเคสที่เจ็บที่สุดคือการลิควิดสถานะ Bitcoin มูลค่าเกือบ $21 ล้านบนแพลตฟอร์ม Hyperliquid

"ดูเหมือนว่ากลไกตลาดเป็นตัวขับเคลื่อนมากกว่าความเชื่อมั่นล้วน ๆ Bitcoin ทะลุกรอบบนของช่วงราคาตลอดเดือนกันยายน แล้วเข้าสู่โซนหนาแน่นของระดับที่มี short ถูกลิควิด การถูกบังคับซื้อคืนก็ทำหน้าที่เคลียร์ส่วนที่เหลือ" Rachel Lucas นักวิเคราะห์จาก BTC Markets ให้ความเห็น

เธอเสริมว่าบริเวณ $84,000 ตอนนี้กลายเป็นระดับแนวรับสำคัญ ซึ่งจะบอกได้ว่า "นี่เป็นการกลับทิศของเทรนด์จริง ๆ หรือเป็นเพียง short squeeze ชั่วคราว" อย่างไรก็ตาม การโทษทุกอย่างว่าเป็นผลจาก mechanical squeeze อย่างเดียวก็อาจจะง่ายเกินไป ตลาดยังได้รับแรงหนุนมหภาคและด้านกฎระเบียบที่ทรงพลังด้วย:

ความอยากลงทุนของสถาบัน

Spot Bitcoin ETF ในสหรัฐฯ ดึงเงินไหลเข้าไปราว $1 พันล้านในวันจันทร์ ซึ่งเป็นเม็ดเงินไหลเข้ารายวันสูงสุดนับตั้งแต่เดือนตุลาคม

การผ่อนคลายกฎของ SEC

เมื่อวันพฤหัสบดีที่ผ่านมา หน่วยงานกำกับดูแลได้อนุญาตยกเว้นเป็นเวลา 5 ปี ให้สามารถซื้อขายหุ้นสหรัฐฯ ที่ถูก tokenized บนแพลตฟอร์ม blockchain ได้ ซึ่งจุดกระแสความคึกคักในหมู่บริษัทที่เกี่ยวข้องกับคริปโต หุ้น Coinbase ปรับขึ้น 3.5% และ MicroStrategy พุ่ง 9.5%

ภูมิรัฐศาสตร์และน้ำมัน

ราคาน้ำมันดิบ WTI ร่วงมากกว่า 2% หลุดต่ำกว่า $90 ต่อบาร์เรล จากข่าวว่าอิหร่านอาจยอมเปิดช่องแคบฮอร์มุซอีกครั้ง น้ำมันที่ถูกลงช่วยลดความกังวลเงินเฟ้อและจุดกระแสการรับความเสี่ยงกลับมาใหม่

ชัยชนะบน Wall Street

ดัชนี Nasdaq Composite ปิดการซื้อขายวันจันทร์ที่ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์

การเข้าซื้อของภาคธุรกิจ

MicroStrategy กลับมาซื้อ Bitcoin อีกครั้งเป็นครั้งแรกในรอบสามสัปดาห์ โดยเข้าซื้อ 950 BTC เป็นมูลค่า $75.7 ล้าน ขณะนี้คลังของบริษัทถือ Bitcoin อยู่มหาศาลถึง 846,000 BTC

แรงบวกครั้งนี้ช่วยหนุนตลาดทั้งกระดาน Ethereum ขยับเข้าใกล้จุดสูงสุดในรอบ 10 เดือนที่ $2,800, XRP ขึ้นมากกว่า 9%, Dogecoin กระโดด 15% และเหรียญมีม PEPE นำหน้าด้วยการพุ่งขึ้น 22% ดัชนี Fear & Greed ขยับเข้าสู่โซน "Extreme Greed"

Open interest ในสัญญา perpetual futures เพิ่มขึ้นจนเกือบแตะ $160 พันล้าน (ระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปลายเดือนตุลาคม) แม้เพิ่งผ่านการล้าง short ครั้งใหญ่ไป หมายความว่ามีสถานะใช้เลเวอเรจชุดใหม่เข้ามาแทนที่ชุดเก่าอย่างคึกคัก

ผู้เชี่ยวชาญเตือนว่าตลาดกำลังเดินบนเส้นลวดบาง ๆ Caleb Lin เทรดเดอร์อาวุโสที่ QCP Group ระบุว่าเมื่อ "เลเวอเรจเติบโตเร็วกว่าราคา spot" การย่อตัวเล็กน้อยก็อาจจุดชนวนให้เกิดการลิควิดแบบลูกโซ่ในทิศทางตรงข้ามได้

แม้บรรยากาศจะคึกคัก แต่ Bitcoin ยังอยู่ต่ำกว่าจุดสูงสุดตลอดกาลที่ $126,000 ซึ่งทำไว้เมื่อเดือนตุลาคมปีก่อนอยู่มาก นักวิเคราะห์หลายรายจึงเรียกร้องให้ตั้งสติ

"ความเสี่ยงคือ นี่อาจเป็นการเทรดตามสภาพคล่องมหภาคที่ถูกแต่งตัวให้ดูเหมือนเทรดคริปโต ถ้าเป็นเช่นนั้น แรงสะดุดเพียงเล็กน้อยในสินทรัพย์เสี่ยงก็อาจกดดัน Bitcoin อย่างมีนัยสำคัญ" Rich Rosenblum ผู้ร่วมก่อตั้งผู้ดูแลสภาพคล่องคริปโต GSR เตือน ด้านบริษัทวิเคราะห์ข้อมูลบน blockchain อย่าง Santiment ก็สะท้อนความกังวลเช่นกัน โดยชี้ว่าความเห็นในโซเชียลมีเดียเชิงบวกต่อคริปโตตอนนี้อยู่ในระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2024