อย่างที่ได้กล่าวไว้ในบทวิเคราะห์ก่อนหน้า Bank of England อาจเป็นธนาคารกลางเพียงแห่งเดียวในกลุ่ม “สามธนาคารใหญ่” ที่ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในปี 2026 มีมติเอกฉันท์ให้คงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ที่ 3.75% โดยสมาชิกคณะกรรมการนโยบายการเงิน (MPC) ทั้งเก้าคนลงคะแนนเห็นชอบ อย่างไรก็ตาม มติดังกล่าวอาจทำให้บริบทพื้นฐานยังไม่ชัดเจนนัก

ในการประชุมครั้งก่อนเมื่อต้นเดือนกุมภาพันธ์ Bank of England เกือบจะตัดสินใจผ่อนคลายนโยบายการเงินรอบใหม่ เสียงโหวตของ Andrew Bailey มีความสำคัญชี้ขาด และฝ่ายที่ต้องการขึ้นดอกเบี้ยชนะไปแบบเฉียดฉิว 5 ต่อ 4 เมื่อตลาดคาดการณ์ไว้เพียงว่าจะมีไม่เกินสองเสียงจากเก้าเสียงที่สนับสนุนการผ่อนคลายเมื่อหกสัปดาห์ก่อน แต่ความเป็นจริงกลับมีถึงสองเท่า ซึ่งได้สร้างบรรยากาศเชิงผ่อนคลาย (dovish) ก่อนการประชุมครั้งปัจจุบัน อย่างไม่ต้องสงสัย เมื่อสถานการณ์สงครามในตะวันออกกลางเปลี่ยนจาก “ความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้น” กลายเป็น “ความจริงที่เกิดขึ้นแล้ว” กระแสความเห็นเชิงผ่อนคลายในหมู่นักเทรดก็จางหายไป ถึงกระนั้น แม้แต่ในวันนี้ตลาดยังคาดว่าจะมีสองเสียงโหวตเห็นชอบต่อการผ่อนคลาย ซึ่งก็กลายเป็นการคาดการณ์ที่คลาดเคลื่อนอีกครั้ง

BoE คาดว่าอัตราเงินเฟ้อจะปรับขึ้นสู่ระดับ 3.5% ได้เร็วที่สุดในเดือนมีนาคม และจะทรงตัวใกล้ระดับดังกล่าวในไตรมาสที่สาม ทิศทางต่อจากนี้จะขึ้นอยู่กับพัฒนาการของความขัดแย้งในตะวันออกกลาง และความสามารถของโลกในการจัดการปัญหาที่เกี่ยวข้องกับน้ำมันและก๊าซ ในถ้อยแถลงประกอบ BoE เน้นย้ำความมุ่งมั่นในการบรรลุเป้าหมายอัตราเงินเฟ้อที่ 2% สมาชิก MPC ทุกคนเห็นพ้องกันว่าช่วงเดือนถึงเดือนครึ่งจากนี้จะให้คำตอบต่อคำถามสำคัญหลายข้อ โดยเฉพาะว่าความขัดแย้งในตะวันออกกลางจะยืดเยื้อเพียงใดและมีความรุนแรงแค่ไหน หากความขัดแย้งมีระยะเวลาสั้น การผ่อนคลายนโยบายการเงินอาจกลับมาดำเนินต่อ เนื่องจากผลกระทบต่อเงินเฟ้อน่าจะเป็นเพียงชั่วคราว แต่หากความขัดแย้งลากยาวออกไป BoE ก็พร้อมจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยหากจำเป็น

จากภาพรวมข้างต้น BoE จึงเป็นผู้สมัครที่มีโอกาสสูงในการกลับไปสู่ท่าทีเข้มงวดมากขึ้น สิ่งนี้จะช่วยหนุนค่าเงินปอนด์มากน้อยเพียงใด? ในมุมมองของผม ผลบวกอาจไม่มากนัก แม้ปอนด์จะได้เปรียบเล็กน้อยเมื่อเทียบกับดอลลาร์ น่าเสียดายที่ตลาดในเวลานี้ถูกชี้นำโดยปัจจัยภูมิรัฐศาสตร์เป็นหลัก และมีเพียงปัจจัยด้านภูมิรัฐศาสตร์เท่านั้นที่จะเป็นตัวกำหนดทิศทางถัดไปของคู่เงิน GBP/USD ข่าวสารจากอ่าวเปอร์เซียยังคงออกมาในเชิงลบ ดังนั้นผมจึงยังไม่เห็นเหตุผลที่ชัดเจนพอสำหรับการอ่อนค่าของดอลลาร์ มีเพียงโครงสร้างตามคลื่นเท่านั้นที่บ่งชี้ว่าตลาดต้องการรูปแบบการปรับฐาน (corrective structure)

โครงสร้างคลื่นของ EUR/USD:

จากการวิเคราะห์ EUR/USD ผมสรุปได้ว่า อินสตรูเมนต์นี้ยังคงเคลื่อนไหวอยู่ภายในช่วงขาขึ้นของแนวโน้ม (ตามภาพด้านล่าง) แต่ในระยะสั้นได้เริ่มสร้างโครงสร้างช่วงขาลงขึ้นมาแล้ว เนื่องจากโครงสร้างคลื่นขับเคลื่อนแบบห้าคลื่น (five-wave impulsive structure) ได้สิ้นสุดลง ผู้อ่านของผมจึงสามารถคาดหวังการปรับขึ้นของราคาในช่วงสัปดาห์หรือสองสัปดาห์ข้างหน้า โดยมีเป้าหมายบริเวณ 1.1568 และ 1.1666 ซึ่งสอดคล้องกับระดับ Fibonacci 23.6% และ 38.2% การเคลื่อนไหวต่อจากนี้ของอินสตรูเมนต์จะขึ้นอยู่กับสถานการณ์ในตะวันออกกลางเป็นสำคัญ

โครงสร้างคลื่นของ GBP/USD:

โครงสร้างคลื่นของคู่เงิน GBP/USD กลายเป็นแบบที่ซับซ้อนและอ่านได้ยากมาก ขณะนี้เราเห็นโครงสร้างช่วงขาลงเจ็ดคลื่นปรากฏอยู่บนกราฟ ซึ่งในความเป็นจริงแล้วไม่น่าจะเป็นเช่นนั้น มีความเป็นไปได้สูงว่ามีการยืดขยาย (extension) หรือเกิดความซับซ้อนเพิ่มขึ้นภายในหนึ่งในบรรดาคลื่นเหล่านั้น อย่างไรก็ตาม สิ่งนี้ก็ไม่ได้ทำให้การวิเคราะห์คลื่นชัดเจนขึ้น หากโครงสร้างคลื่นเคยซับซ้อนจนยากต่อการอ่านมาแล้วครั้งหนึ่ง ก็มีโอกาสที่จะซับซ้อนซ้ำได้อีกหลายครั้ง ด้วยเหตุนี้ผมจึงมองว่าเราควรให้ความสำคัญกับการวิเคราะห์คลื่นของคู่เงิน EUR/USD ซึ่งมีความชัดเจนมากกว่า และในขณะเดียวกันก็ไม่ควรมองข้ามปัจจัยด้านภูมิรัฐศาสตร์ ซึ่งอาจกดดันให้ทั้งสองอินสตรูเมนต์กลับเข้าสู่การปรับตัวลงระลอกใหม่ได้ทุกเมื่อ หากสถานการณ์ดังกล่าวไม่เกิดขึ้น ยูโรและปอนด์อาจมีโอกาสปรับตัวขึ้นในกรอบของการปรับฐาน (correction)

หลักการสำคัญของการวิเคราะห์ของผม:

1. โครงสร้างคลื่นควรเรียบง่ายและเข้าใจได้ง่าย โครงสร้างที่ซับซ้อนเกินไปมักเทรดได้ยากและมักลงเอยด้วยการเปลี่ยนรูปแบบ
2. หากไม่มีความชัดเจนในทิศทางของตลาด ทางเลือกที่ดีที่สุดคือยังไม่ควรเข้าตลาด
3. ไม่มีทางที่จะมั่นใจในทิศทางการเคลื่อนไหวของราคาได้ 100% อย่าลืมใช้คำสั่งป้องกันความเสี่ยง Stop Loss
4. การวิเคราะห์คลื่นสามารถผสานร่วมกับการวิเคราะห์รูปแบบอื่นและกลยุทธ์การเทรดแบบอื่นได้