La paire de devises EUR/USD a chuté de manière inattendue d’environ 60 pips lundi avant l’ouverture de la séance américaine — un mouvement significatif dans les circonstances actuelles pour une paire qui évolue en mode « favorable » depuis au moins un mois et demi. Qu’est-ce qui a pu provoquer cette baisse de l’euro, ou plus précisément — cette hausse du dollar ? En réalité, la réponse est à la fois évidente et non évidente. Mercredi soir, la Federal Reserve tiendra une réunion au cours de laquelle (comme le marché en est fermement convaincu depuis trois mois) le taux directeur sera relevé de 25 points de base. La plupart des traders pensent que la Fed poursuivra une politique monétaire plus stricte, ce qui explique la hausse du dollar. Mais la question est-elle vraiment aussi simple et tranchée ?
Pour comprendre, il faut d’abord se tourner vers la European Central Bank. La ECB a déjà relevé ses taux directeurs à deux reprises cette année et, de manière générale, se dit prête à continuer de durcir sa politique en réponse à une inflation qui a plus que doublé depuis le début de l’année. Ainsi, alors que la Fed se prépare à resserrer sa politique, la ECB l’a déjà fait deux fois. Pourtant, jeudi dernier, le marché a pratiquement ignoré la décision de la ECB, montrant une fois de plus qu’il ne se préoccupe que de la politique de la Fed. Est-ce justifié ? Oui et non.
Le fait que le marché accorde davantage d’attention à la Fed n’a rien de nouveau. Le dollar américain reste la devise numéro un dans le monde et l’économie américaine est la plus grande au niveau mondial. Il n’est donc pas surprenant que la politique de la Fed pèse davantage sur le marché que celle de la ECB. Cependant, ces derniers mois, le marché a en grande partie ignoré toutes les actions « hawkish » de la ECB. En termes simples, soit le dollar baisse alors qu’il semble ne plus avoir de marge de baisse, soit il monte alors qu’il ne semble pas exister de raisons solides pour cela.
Mercredi soir, la Fed pourrait relever son taux directeur — tout comme elle pourrait le laisser inchangé. On peut dresser une longue liste d’arguments « pour » et « contre ». Par exemple : si l’inflation n’a pas augmenté en août, pourquoi se précipiter pour durcir la politique alors que Donald Trump s’y oppose et a nommé Kevin Warsh à la tête de la Fed ? Ou pourquoi relever le taux directeur en septembre alors que la Fed avait davantage de raisons de resserrer sa politique en juin ou en juillet, mais ne l’a pas fait ? Et qu’en est-il du marché du travail et de l’économie américaine, qui ralentissent davantage alors même que Trump souhaite l’inverse ?
Bien sûr, Warsh est formellement indépendant de la Maison-Blanche et n’est pas tenu d’écouter Trump. Mais les traders croient-ils vraiment que le président commettrait la même erreur deux fois ? Il y a huit ans, il a nommé Jerome Powell à la tête de la Fed, espérant influencer la banque centrale, mais cela ne s’est pas produit : Powell n’a pas tenu compte de la Maison-Blanche et a mené une politique indépendante. Qui peut sérieusement penser aujourd’hui que Trump n’a pas pris de précautions au cas où Warsh chercherait, lui aussi, à s’affranchir de l’influence de la Maison-Blanche ?
La volatilité moyenne de la paire EUR/USD au cours des 5 dernières séances de trading au 15 septembre est de 47 pips et est classée comme « faible ». Nous prévoyons que la paire évoluera mardi dans une fourchette comprise entre 1,1502 et 1,1593. Le canal de régression linéaire supérieur est orienté à la hausse, ce qui indique une tendance haussière. Le CCI est entré en zone de survente pour la deuxième fois, signalant une possible fin de la correction baissière. Une divergence haussière s’est également formée.
Niveaux de support les plus proches :
S1 – 1,1536
S2 – 1,1475
S3 – 1,1414
Niveaux de résistance les plus proches :
R1 – 1,1597
R2 – 1,1658
R3 – 1,1719
Recommandations de trading :
La paire EUR/USD maintient une tendance haussière sur l’unité de temps 4 heures, ce qui pourrait constituer le début d’une nouvelle jambe d’une tendance haussière globale sur les unités de temps supérieures. Le contexte fondamental global pour le dollar reste négatif, mais en 2026, la géopolitique d’abord, puis la posture hawkish de la Fed ont apporté un solide soutien à la devise américaine. Cependant, à l’heure actuelle, ces facteurs ne soutiennent plus le dollar. Avec un prix situé sous la moyenne mobile, il convient d’envisager des positions vendeuses dans le cadre d’un mouvement correctif, avec des objectifs à 1,1502 et 1,1475. Au-dessus de la ligne de moyenne mobile, les positions acheteuses restent pertinentes, avec des objectifs à 1,1658 et 1,1719.
Explications pour les illustrations :
Les canaux de régression permettent de déterminer la tendance actuelle. S’ils sont tous deux orientés dans la même direction, cela signifie que la tendance est actuellement forte ;
La ligne de moyenne mobile (paramètres 20,0, lissée) définit la tendance de court terme et la direction dans laquelle il convient de trader à l’heure actuelle ;
Les niveaux de Murray sont des niveaux cibles pour les mouvements et les corrections ;
Les niveaux de volatilité (lignes rouges) représentent le canal de prix probable dans lequel la paire évoluera au cours des 24 prochaines heures, sur la base des indicateurs de volatilité actuels ;
L’indicateur CCI – son entrée en zone de survente (en dessous de -250) ou en zone de surachat (au-dessus de +250) indique qu’un retournement de tendance en sens inverse est imminent.
