L’or (XAU/USD), après avoir inscrit un nouveau plus bas mensuel, est remonté au-dessus de 4 300 $. De nouveaux replis sont pour l’instant limités, les traders attendant les décisions clés des banques centrales cette semaine avant de se prononcer clairement sur la direction future du métal.

La Federal Reserve, la Bank of England et la Bank of Japan annonceront leurs décisions de politique monétaire respectivement mercredi, jeudi et vendredi. Parallèlement, la conviction grandissante que les banques centrales vont maintenir une attitude hawkish sous la pression des risques inflationnistes liés aux prix du pétrole continue de peser sur l’or.

Les cours du pétrole brut restent proches des sommets atteints vendredi — leurs niveaux les plus élevés depuis le 21 mai — dans un contexte de tensions au Moyen-Orient et d’affrontements dans le détroit d’Ormuz. Selon des informations récentes, les Houthis yéménites soutenus par l’Iran ont revendiqué des attaques de drones et de missiles contre une base militaire dans le sud de l’Arabie saoudite. En outre, une réunion prévue entre les États du Golfe et l’Iran au sujet du détroit d’Ormuz a été reportée, ce qui entretient l’incertitude géopolitique et soutient des prix du pétrole élevés. La situation est aggravée par les récentes données d’inflation élevées aux États-Unis, qui renforcent les anticipations de hausses de taux de la Fed.

Selon l’outil FedWatch de CME Group, les traders intègrent à plus de 85 % la probabilité d’une hausse des taux de la Fed lors de la réunion de deux jours de mercredi. Ces anticipations se sont renforcées après les publications de l’IPP et de l’IPC de la semaine dernière, qui ont mis en évidence des pressions inflationnistes dans les secteurs de gros comme de détail en août. Ce facteur, combiné à l’incertitude géopolitique, a propulsé le dollar américain — valeur refuge — vers ses plus hauts mensuels, ce qui suggère que la voie de moindre résistance pour la paire XAU/USD reste orientée à la baisse.

Parallèlement, le président américain Donald Trump a exercé une pression supplémentaire sur la Fed, l’exhortant à maintenir les taux inchangés, voire à les baisser, en faisant valoir qu’aucun pays ne devrait avoir des taux d’intérêt inférieurs à ceux des États-Unis. Dans ce contexte, les traders hésitent à ouvrir des positions vendeuses agressives sur l’or ; il est donc prudent d’attendre une confirmation d’un mouvement sous les 4 300 $ avant d’ouvrir des positions significatives pariant sur une nouvelle baisse du prix du métal précieux. Néanmoins, le contexte fondamental décrit ci-dessus suggère que toute tentative de reprise restera probablement limitée et pourra être considérée comme une opportunité de vente.

L’indice des prix à la consommation (CPI) américain pour le mois d’août est ressorti au-dessus des attentes, ce qui a conduit le marché à réviser les probabilités en faveur d’une hausse du taux des fed funds. Cela donne le ton pour les réunions du FOMC et de la BoJ cette semaine. De plus, l’influence politique sur la Fed — qu’elle soit réelle ou perçue, y compris les appels du président Trump en faveur de taux plus bas — peut constituer un facteur important pour les investisseurs lorsqu’ils évaluent les prochaines décisions de la banque centrale.

D’un point de vue technique, les acheteurs tentent de se maintenir au-dessus de l’EMA 200 jours. S’ils y parviennent, la pression baissière sera réduite. Mais les oscillateurs mitigés et un RSI négatif affaiblissent la position des haussiers. La SMA 50 jours a joué un rôle de support. La résistance se situe à 4 360 $ ; un dépassement de ce niveau mettrait le seuil psychologique des 4 400 $ en ligne de mire.