ارتفع الذهب مرة أخرى أمس فوق مستوى 5000 دولار، مستعيدًا قوته بعد عمليات بيع أدت إلى انخفاضه نحو 4400 دولار للأونصة.

ساعدت عمليات الشراء النشطة بعد الانهيار التاريخي من المستويات القياسية في استعادة توازن السوق. السعر الحالي أقل بحوالي 10% من أعلى مستوى له على الإطلاق الذي تم الوصول إليه في 29 يناير. ومنذ بداية العام، لا يزال الذهب مرتفعًا بنحو 17%.

الارتفاع في أسعار الذهب مدفوع بعدة عوامل رئيسية. أولاً، يشمل ذلك الطلب القوي من المستثمرين الأفراد والصناديق المؤسسية التي تعتبر الذهب ملاذاً آمناً وسط عدم الاستقرار الجيوسياسي والمخاطر الاقتصادية. ثانياً، يدعم الدولار الأمريكي الأضعف الذهب بجعله أكثر جاذبية لحاملي العملات الأخرى. ثالثاً، توقعات التضخم، التي أشار إليها عدة مسؤولين في الاحتياطي الفيدرالي أمس، تشجع أيضاً الطلب على الذهب كوسيلة للتحوط ضد التضخم.

كل هذا يشير إلى أن النظرة المستقبلية للذهب على المدى القريب تظل بناءة، وإن لم تكن خالية من المخاطر. يمكن أن يؤدي ضعف الدولار بشكل أكبر وتصاعد التوترات بين الولايات المتحدة وإيران إلى دفع الأسعار إلى مستويات جديدة. وعلى العكس، يمكن أن تؤثر سياسة الاحتياطي الفيدرالي الأكثر تقييداً سلباً على الذهب.

على المدى الطويل، يحتفظ الذهب بجاذبيته كأصل استراتيجي في محفظة متنوعة. قدرته على الحفاظ على القيمة خلال فترات عدم اليقين والتضخم تجعله أداة مفيدة لحماية رأس المال واستقرار المحفظة. يتوقع العديد من المشاركين في السوق أن يحقق الذهب مكاسب ثابتة في السنوات القادمة، مدعوماً بعوامل هيكلية مثل قيود العرض وارتفاع الطلب من الأسواق الناشئة. حتى أن Goldman Sachs نشرت مؤخراً توقعات تدعو إلى وصول الذهب إلى حوالي 8,000 دولار بحلول نهاية العام.

من الناحية الفنية، يحتاج المشترون إلى تأمين مستوى المقاومة الأقرب عند $5,137 لاستهداف $5,223، وهو مستوى قد يكون من الصعب تجاوزه. الهدف الصاعد التالي يقع حول $5,317. في حالة حدوث تراجع، سيحاول البائعون السيطرة عند $5,051. إذا تم كسر هذا المستوى، فإن الانخفاض دونه سيلحق ضرراً كبيراً بمراكز الشراء وقد يدفع الذهب إلى $4,975 وربما يفتح الطريق نحو $4,893.