EUR/USD juftligi juma kungi savdoni 1.1538 darajasida yakunladi. So'nggi uch hafta davomida juftlik 1.1560–1.1730 oraliqda tebrangan va o'tgan hafta ham bundan mustasno bo'lmadi – chorshanbagacha narx yuqorilab, 1.1670 darajasiga yetdi, ammo keyin sotuvchilar tashabbusni qo'lga oldilar. Dollar umumiy mustahkamlanishi fonida, AQSh valyutasi bozorida ayiqlar 15-figura hududiga qaytib, Amerika sessiyasi yakunida 1.1560 (D1 vaqt oralig'ida Bollinger Bands indikatorining pastki chizig'i) qo'llab-quvvatlash darajasini yorib o'tishga muvaffaq bo'lishdi.
Traderlarning e'tibori hafta davomida uchta muhim voqeaga qaratilgan edi. Birinchisi, FOMC yig'ilishi; ikkinchisi, Yevropa Markaziy bankining yig'ilishi; uchinchisi esa Donald Tramp va Si Szinpin uchrashuvi. EUR/USD bozoridagi ishtirokchilar har bir voqeaga turlicha reaksiya bildirishdi, ammo yakuniy natija Amerika valyutasi foydasiga bo'ldi.
Federal zaxira tizimi dollarning asosiy ittifoqchisiga aylandi, oktabr yig'ilishi yakunida "sokinlikdagi lo'qon" (hawkish pause) siyosatini amalga oshirdi. Foiz stavkasini 25 punktga pasaytirgan holda, markaziy bank dekabr oyida ehtimoliy pasaytirish masalasiga shubha bilan qaradi, rasmiy makro ma'lumotlarning yo'qligidan va umumiy noaniqlikdan afsus bildirdi. Bundan tashqari, Jerom Pauellning so'zlariga ko'ra, uning ko'plab hamkasblari "kamida bitta yig'ilish davomida" tanaffus qilish tarafdori bo'lishmoqda. Oktabr yig'ilishidan so'ng, boshqa FET vakillari (Rafael Bostik, Bet Hammak) ham Pauellning pozitsiyasini qo'llab-quvvatlab, dekabr oyida stavka pasaytirish "aslo kafolatlangan natija emasligini" bildirishdi. Bunday ehtiyotkor so'zlar EUR/USD xaridorlariga yoqmagan bo'lsa-da, juftlik darhol pastga burilmadi.
Aslida, oktabr yig'ilishining natijalari ichida kelajakdagi yumshatish siyosatiga bevosita ishora bo'lmasa, bu bozor tomonidan "sokinlikdagi lo'qon" deb baholanishi tabiiy edi, chunki haddan tashqari kuchli "kabutarona" (dovish) kutishlar mavjud edi. Yig'ilishdan oldin, dekabr oyidagi stavka pasaytirish ehtimoli CME FedWatch ma'lumotlariga ko'ra 95% deb baholangan edi. Shunday ekan, Federal zaxira bu "kutishlar"ni oqlamaganining ajablanarli joyi yo'q – hukumat ishi to'xtagan bir paytda u ehtiyotkor pozitsiyani egalladi.
Hafta yakuniga kelib, kabutarona kutishlar sezilarli darajada sustlashdi. Bozor Federal zaxiraning bu yil yana stavka pasaytirishiga shubha bilan qaray boshladi. Dekabr yig'ilishidagi kabutarona senariy ehtimoli hozirda atigi 60% deb baholanmoqda.
Qiziqarli jihati shundaki, agar bozor dastlab bunday ehtimolni (50–60%) hisobga olganida, dollar oktabr yig'ilishidan foyda ko'rmagan bo'lardi. Axir, Federal zaxira de-fakto dekabr oyidagi stavka pasaytirish istiqboliga nisbatan shubhali bo'ldi, bu makroiqtisodiy signallar tufayli emas, balki ularning yo'qligi sababli. Hukumat ishlari to'xtagani tufayli makroiqtisodiy statistika (CPI dan tashqari) e'lon qilinmayapti va Federal zaxira ko'r-ko'rona harakat qilmoqda. Ma'lumotlar bo'lmagan sharoitda markaziy bank dekabr oyida stavka pasaytirish ehtimolini e'lon qila olmaydi.
Ammo hukumatning ishi to'xtashi o'z mohiyatiga ko'ra vaqtinchalik holatdir. Tasavvur qiling, ertaga yoki indinga (bir hafta yoki oy ichida) kongressmenlar nihoyat byudjet bo'yicha kelishuvga erishishadi va BLS to'liq quvvatda ish boshlaydi hamda rasmiy statistika e'lon qilinadi. Shunda savol tug'iladi: agar e'lon qilingan Non-Farm Payrolls (NFP) ish bilan ta'minlanish bo'yicha fojeaviy holatni aks ettirsa, Federal zaxira o'zining mo'tadil lo'qon pozitsiyasini saqlaydimi? Bu shunchaki ritorik savol emas.
Boshqacha qilib aytganda, dollar juda beqaror asoslarda o'z pozitsiyasini mustahkamladi. Hukumat ishi to'xtashi tugagach, vaziyat keskin o'zgarishi mumkin, ayniqsa sentabr va oktabr uchun NFP ma'lumotlari e'lon qilingach. Donald Trampning so'nggi bayonotlariga qaraganda, bu yaqin kelajakda yuz berishi mumkin, chunki Oq uy hukumat ishi to'xtashini keskin yo'l bilan hal qilish niyatida.
Bugungi kunda Senatda turg'unlik kuzatilmoqda. Respublikachilar yuqori palatada 53 o'ringa ega, biroq filibasterni (ovoz berishni to'suvchi cho'zilgan bahsni) yengish uchun 60 ta ovoz kerak. 13 marotaba ovoz berilgandan so'ng, muhokama qilinayotgan ikki qonun loyihasidan hech biri yetarli qo'llab-quvvatlov topmadi.
Kecha Tramp respublikachilarga boshqa yondashuvni taklif qildi – "yadro varianti"ni qo'llash, ya'ni Senatdagi yig'ilishlar o'tkazish uchun mo'ljallangan XX qoidasidan foydalangan holda filibasterni chetlab o'tish. Shunga o'xshash holatlar ilgari ham bo'lgan; masalan, 2013-yilda demokratlar shu sxemadan foydalanib, federal sudyalar (Oliy suddan tashqari) va ijro etuvchi lavozimdagi nomzodlarni oddiy ko'pchilik ovoz bilan tasdiqlash imkonini yaratishgan.
Aslida, "yadro varianti" bu senatorlardan biri (odatda ko'pchilik yetakchisi) tomonidan boshlanadigan protsessual manevr bo'lib, u 60 ta ovoz o'rniga oddiy ko'pchilikni qo'llash masalasini ko'taradi (munozara bosqichini yakunlash uchun). So'ng Senat rais qaroriga shikoyat orqali buni oddiy ko'pchilik bilan tasdiqlaydi. Natijada yangi pretsedent yaratiladi, bu qoidaning talqinini o'zgartirib, muayyan turdagi ovoz berishlar uchun protsessual qoidalarni rasmiy o'zgartirmasdan oddiy ko'pchilikni qo'llash imkonini beradi.
Biroq senatorlar Trampning taklifini qo'llab-quvvatlashlari kafolatlanmagan (nazariy jihatdan respublikachilar bu "yadro variantini" oktabrda ham qo'llashlari mumkin edi), chunki bu usulning "yon ta'sirlari" bor. Xususan, ayrim senatorlar ozchilikni himoya qilish Senat institutining asosiy elementi deb hisoblashadi. Bu qarash nafaqat demokratlar, balki ba'zi respublikachilar tomonidan ham qo'llab-quvvatlanadi, chunki ular yaqinlashayotgan oraliq saylovlardan so'ng o'zlarini ozchilikda topishlari mumkin.
Shunga qaramay, yana bir bor ta'kidlash kerak: hukumat ishi to'xtashi aslida vaqtinchalik hodisadir. Ehtimol, u noyabrda tugaydi va AQSh Mehnat statistikasi byurosi o'zining odatiy ish tartibiga qaytadi. Federal zaxiraning "kutish va kuzatish" pozitsiyasi asosan rasmiy hisobotlarning yo'qligi bilan izohlanadi, makroiqtisodiy holat bilan emas. Bu – bozor yetarlicha baholamayotgan muhim jihat. Agar sentabr/oktabr oylarida bandlik manfiy bo'lsa (bu ehtimol katta, sentabr ADP hisobotini hisobga olsak), dekabr oyida Federal zaxira stavkani pasaytirish ehtimoli yana 80–95% gacha oshadi va bu dollarni yana bosim ostida qoldiradi.
Shunday qilib, EUR/USD juftligining "hozirgi paytdagi" pasayish impulsi asosli edi – Federal zaxira bozor ishtirokchilarining aksariyati kutganidek "kabutarona" bo'lib chiqmagan. Ammo Federal zaxiraning ehtiyotkorligiga sabab bo'lgan omillarni inobatga olsak, savol tug'iladi: sotuvchilar 1.1530 darajasidagi (W1 vaqt oralig'ida Bollinger Bands indikatorining pastki chizig'i) navbatdagi qo'llab-quvvatlash darajasini yenga olishadimi? Agar janubiy impuls shu narx hududida so'nsa, uzoq pozitsiyalar yana ustuvorlikka ega bo'ladi – ilgari tanish bo'lgan 1.1600 va 1.1630 (mos ravishda D1 da Tenkan-sen chizig'i va Bollinger Bands o'rtacha chizig'i) maqsadlari bilan.
