Paruh pertama hari ini ditandai dengan penguatan tajam dolar AS. Ekspektasi bahwa The Fed akan memutuskan kenaikan suku bunga pertamanya dalam tiga tahun pada hari Rabu mendorong pelaku pasar menyesuaikan posisi mereka lebih awal, dan mata uang AS menguat hampir tanpa henti. Data inflasi terbaru memberikan argumen tambahan yang mendukung keputusan bernada hawkish, dan, menurut saya, komite praktis tidak memiliki ruang untuk bermanuver. Bagi Trump, yang sebelumnya menganjurkan kebijakan yang lebih longgar, hasil seperti itu akan menjadi kekalahan politik yang signifikan, tetapi datanya memang seperti itu.
Euro dan pound berada di bawah tekanan dari dua arah. Mata uang tunggal ini melemah bukan hanya karena kekuatan dolar AS itu sendiri, tetapi juga karena kenaikan suku bunga ECB pekan lalu sudah sepenuhnya diantisipasi pasar dan tidak lagi memengaruhi pergerakan, sementara saat ini belum ada faktor tambahan yang mendukung kenaikan euro lebih lanjut. Pound berada dalam situasi serupa: tanpa sinyal penyeimbang dari Bank of England, pergerakannya tetap bergantung pada sentimen pasar yang lebih luas terhadap dolar, dan saya tidak berharap ketergantungan ini berkurang sebelum pertemuan tersebut berlangsung.
Tidak ada data ekonomi AS yang akan dirilis pada paruh kedua hari ini, yang memberi peluang bagi dolar untuk mengalami koreksi kecil setelah pergerakan paginya. Hal ini bisa memberi sedikit jeda bagi aset berisiko. Namun, saya tidak memperkirakan akan terjadi pembalikan tren: angka inflasi terlalu kuat sebagai argumen untuk kenaikan suku bunga sehingga permintaan terhadap dolar tidak akan hilang begitu saja. Selain itu, komite itu sendiri terbelah, dengan sebagian anggota bersikap sangat hawkish sementara yang lain tetap berhati-hati, dan ketidakpastian ini dapat membatasi sejauh mana koreksi dapat berlangsung. Bagi euro dan pound, ini berarti koreksi pada malam hari kemungkinan akan tetap terbatas, sementara faktor utama bagi kedua pasangan tersebut adalah dinamika dolar secara keseluruhan, bukan berita domestik masing-masing.
Momentum
Untuk euro, saya menunggu penembusan di atas 1,1550, yang dapat mendorong pasangan ini menuju 1,1568 lalu 1,1613. Skenario ini masuk akal dengan latar belakang kekuatan dolar pada pagi hari jika kekuatan tersebut melemah lebih cepat dari yang diperkirakan atau jika koreksinya ternyata lebih tajam dari perkiraan. Skenario alternatif, penembusan di bawah 1,1534, menargetkan 1,1514 dan 1,1486, dan saya menilai skenario ini lebih mungkin terjadi selama pasar tetap fokus pada pertemuan Fed dan ekspektasi yang lebih luas atas penguatan dolar lebih lanjut.
Untuk pound, penembusan di atas 1,3502 membuka jalan menuju 1,3531 dan 1,3565, tetapi tanpa dukungan dari Bank of England, kenaikan yang berkelanjutan akan sulit terwujud. Penembusan di bawah 1,3474 dengan target 1,3457 dan 1,3435 tampak lebih realistis, karena saat ini pergerakan pound lebih banyak mengikuti dolar ketimbang digerakkan oleh faktor pasar domestiknya sendiri.
Mean Reversion
Untuk euro, saya memperhatikan level 1,1555 di sisi atas dan 1,1519 di sisi bawah. Kedua level ini berada dalam kisaran yang ditentukan oleh titik breakout, dan masuk akal untuk mengantisipasi penembusan gagal yang kemudian diikuti oleh kembalinya harga ke dalam kisaran di sekitar level-level tersebut. Jika harga bergerak di atas 1,1555 dan kemudian dengan cepat berbalik arah, hal ini akan menunjukkan bahwa pasar belum siap untuk bergerak lebih jauh tanpa katalis baru, sementara ketiadaan data ekonomi pada malam hari justru meningkatkan kemungkinan skenario seperti itu. Dalam kasus ini, masuk akal untuk menempatkan stop sedikit di atas 1,1555 agar tidak terjebak oleh breakout yang benar-benar terjadi jika koreksi dolar hari ini ternyata lebih kuat dari yang diharapkan.
Untuk pound, saya berfokus pada level 1,3498 di sisi atas dan 1,3475 di sisi bawah. Rentangnya lebih sempit dibandingkan euro, mencerminkan fakta bahwa pound saat ini bergerak terutama sejalan dengan dollar, bukan didorong oleh faktor-faktornya sendiri. Sinyal palsu penembusan di atas 1,3498 yang kemudian diikuti dengan kembalinya harga ke dalam rentang akan sejalan dengan gambaran yang lebih luas, di mana pasangan ini tidak memiliki katalis sendiri untuk pergerakan yang berkelanjutan. Uji batas bawah di 1,3475 akan memerlukan koreksi dollar pada sesi malam yang lebih tajam daripada yang saya perkirakan saat ini; dalam situasi seperti itu, masuk akal untuk menempatkan stop sedikit di bawah level tersebut.
