Pasangan euro-dolar menunjukkan tren naik pada hari Senin setelah penurunan berkepanjangan hingga menyentuh area 1,14. Pada hari Jumat, penjual memperbarui level terendah delapan bulan di 1,1412, tetapi tidak berhasil (atau tidak sempat) menembus level support di 1,1410 (garis bawah indikator Bollinger Bands pada timeframe W1). Pada hari Senin, pembeli EUR/USD mengambil alih inisiatif, menguji batas area 1,15. Namun, dengan latar belakang fundamental yang ada saat ini, lonjakan harga seperti ini tampak tidak dapat diandalkan. Posisi beli tetap berisiko, bahkan di tengah kenaikan harga yang meyakinkan dan hampir tanpa koreksi.
Koreksi EUR/USD disebabkan oleh beberapa faktor fundamental. Faktor utamanya adalah bentuk "stabilisasi" dalam konflik militer di Timur Tengah, dalam arti tidak adanya eskalasi lebih lanjut untuk sementara waktu.
Di satu sisi, situasinya masih jauh dari selesai. Amerika Serikat dan Israel terus melakukan serangan udara terhadap Iran, sementara pasukan Iran tetap menyerang pangkalan militer Amerika dan infrastruktur minyak di negara‑negara sekitar. Selat Hormuz masih diblokir—transit hanya dibuka untuk kapal‑kapal Tiongkok dan (dilaporkan) India.
Di sisi lain, saat ini eskalasi di Timur Tengah bersifat "terbatas", belum mencapai skenario paling akut, berbahaya, atau katastrofik. Kondisi sekarang menciptakan kesan adanya "stabilitas" relatif. Sebagai contoh, kini sudah jelas bahwa Donald Trump menghindari pengerahan kontingen militer Amerika jauh ke dalam wilayah Iran. Ia juga tidak terburu‑buru menyelesaikan blokade Selat Hormuz. Amerika Serikat, yang memiliki angkatan laut terbesar di dunia, menempatkan kekuatan lautnya cukup jauh dari pantai Iran, misalnya kapal induk Abraham Lincoln yang telah mundur lebih dari seribu kilometer dari pantai Iran, sementara USS Gerald Ford tetap berada di Laut Merah. Sementara itu, kepala Gedung Putih telah menyerukan agar NATO memberikan bantuan militer untuk membuka blokade selat tersebut, tetapi pada praktiknya menerima penolakan: perwakilan Aliansi tidak mengirim kapal perang mereka ke kawasan tersebut.
Pasar menafsirkan situasi saat ini sebagai sinyal bahwa Amerika Serikat tidak siap melakukan eskalasi perang secara segera dan sepihak. Terbentuk semacam "kekosongan" yang memungkinkan pembeli EUR/USD mengorganisasi pergerakan korektif naik. Selain itu, terdapat stabilisasi relatif di pasar minyak—laju kenaikan harga "emas hitam" melambat, meskipun tetap berada di atas $100 per barel. Sentimen ini dipengaruhi oleh pernyataan Menteri Energi AS Chris Wright, yang mengindikasikan bahwa konflik Timur Tengah "mungkin berakhir dalam beberapa minggu ke depan," setelah itu pasokan minyak akan pulih dan harga energi akan menurun.
Kendati demikian, meskipun pasar valas menafsirkan sinyal‑sinyal ini secara begitu tegas memihak euro, masih terlalu dini untuk membahas pembalikan tren untuk EUR/USD. Faktanya, Donald Trump berada dalam situasi "terpaksa melangkah", yang setiap langkah berikutnya hanya memperburuk posisi.
Tanpa adanya kesepakatan yang memadai dengan Iran, Trump tidak bisa begitu saja keluar dari konflik dengan menyatakan bahwa semua tugas telah terlaksana. Jika blokade Iran terhadap Selat Hormuz berlanjut, Amerika Serikat akan tampak sebagai pihak yang kalah, apa pun pernyataan kemenangan yang disampaikan Trump. Skenario semacam itu tidak dapat diterima bagi Gedung Putih, baik dari sudut pandang prospek kebijakan luar negeri (risiko menurunnya kepercayaan sekutu dan mitra AS terhadap jaminan keamanan Amerika), maupun dari sudut pandang politik domestik (dalam konteks pemilu sela Kongres yang akan datang).
Namun, memperpanjang perang juga membawa risiko politik yang serius. Tujuan awal untuk melakukan pergantian rezim di Iran saat ini tidak tampak dapat dicapai. Selain itu, biaya "kemenangan final" menjadi tidak dapat diterima bagi pemilih domestik, terutama di tengah kenaikan harga energi (harga rata‑rata bensin di AS naik 60 sen dalam dua minggu, mencapai $3,70). Konflik berkepanjangan yang mahal dengan pengeluaran besar mungkin menyebabkan penurunan signifikan dalam peringkat Trump dan Partai Republik menjelang pemilu Kongres musim gugur. Namun, masih belum jelas bagaimana Trump dapat keluar dari perangkap ini tanpa menanggung kerugian politik.
Saat ini, Gedung Putih tengah mendorong gagasan pembentukan "koalisi" untuk membuka blokade Selat Hormuz dengan melibatkan kapal militer dari negara‑negara lain. Namun, hal ini juga menghadapi masalah, karena para sekutu enggan masuk ke "zona panas" tanpa rencana yang jelas, yang memang tidak dimiliki Washington. Menurut Financial Times, Inggris, Prancis, Jerman, Yunani, Italia, dan Jepang telah menyatakan bahwa mereka tidak berencana mengirim kapal ke kawasan tersebut. Ancaman Trump bahwa "NATO menghadapi masa depan yang sangat suram jika sekutu tidak membantu AS membuka blokade selat" tidak membuahkan hasil.
Situasi berada di jalan buntu. Washington berada pada posisi di mana sesuatu harus dilakukan terhadap kampanye militer yang jelas tidak berhasil ini, tetapi masih belum jelas langkah konkret apa yang harus diambil. Inilah sebabnya mengapa sudah muncul perbincangan di AS bahwa pertemuan antara Trump dan Xi Jinping yang dijadwalkan pada akhir Maret mungkin ditunda (sebagaimana diumumkan oleh juru bicara Gedung Putih Caroline Levitt). Artinya, konflik Timur Tengah semakin rumit dengan hadirnya "faktor Tiongkok": di tengah kebuntuan bagi AS, Beijing justru memperkuat posisinya dalam perundingan dagang mendatang.
Dengan demikian, latar belakang fundamental yang ada untuk pasangan EUR/USD tidak mendukung pertumbuhan harga yang berkelanjutan. Oleh karena itu, pergerakan korektif saat ini sebaiknya dipandang sebagai peluang untuk membuka posisi jual dengan target pertama di 1,1450 (garis Tenkan‑sen pada timeframe H4), yang jika ditembus akan membuka jalan bagi penjual EUR/USD menuju level 1,14.
